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美储QE3预期犹存 关注美国二季度GDP-26刀

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    周四(7月26日)美股大幅收高。此前欧洲央行(ECB)行长德拉基(Mario Draghi)誓言将尽力保卫欧元,提振市场信心,风险货币全线上扬。此外,美国上周初请失业金与耐用品订单数据均好于预期,市场关注焦点转向美国第二季度GDP数据。

    隔夜,道琼斯工业平均指数上涨211.65点,收于12,887.70点,涨幅为1.67%。纽约早盘公布的美国数据显示,美国6月耐用品订单月率增长1.6%,大幅高于预期的0.3%,同时上周初请失业金人数下降3.5万至35.3万,低于预期的38万人,显示就业市场改善。利好数据提振股市扩大涨幅,风险偏好情绪进一步上升推动风险资产延续德拉基讲话后的涨势。美元指数扩大跌势,触及82.58三周低点。但稍后公布的美国6月成屋销售待完成指数下降1.4%,低于预期上升0.2%,令市场风险偏好情绪降温,美元指数止跌企稳。

    美国数据的改善或在暗示市场,过去一段时间内对于未来经济的担忧是否有过度的可能。如果经济并非像过去一段时间所表现出来的那样差,而是仅仅是季度差别而已,那么情绪的转变很可能会促使趋势发生变化。

    接下来,投资者注意力将转移至周五(7月27日)公布的美国第二季度国内生产总值(GDP)数据和下周举行的美联储(FED)政策会议。

    北京时间周五20:30,美国将发布第二季度GDP数据,市场预期GDP初值年化季率增长1.5%,前值增长1.9%。考虑到美国经济在经过了一季度的反弹之后,二季度或再次陷入慢速增长的泥潭。此前包括拥有更多详尽数据的美联储也在近期调低了对美国经济的看法,而华尔街绝大多数金融机构均在过去两个星期下调了美国GDP的预测,预计美国二季度经济增长有极大的可能会差于一季度。

&n26刀bsp;   但问题的关键是其经济放缓程度有多严重:若二季度GDP放缓符合预期,甚至出现差于一季度但好于预期的情况,则很难出现第三轮量化宽松政策(QE3)预期,料将导致美元上涨和股市、风险货币、大宗商品同时下跌的情况;如果出现GDP增速严重下滑的情况,则将会大幅增加QE预期,从而引发美元大幅下滑,其他风险货币——尤其是商品货币将会与绝大多数商品期货出现上涨。

    蒙特利尔银行(BMO Capital)高级汇市策略师Andrew Busch说,“市场预期GDP数据将会糟糕透了,所以如果GDP数据在1.5%以上,你会看到投资者买入美元,因为这被理解成美联储将不做任何行动。”

    意大利裕信银行(UniCredit Bank)的经济学家Harm Bandholz称,GDP数据只是当中的一个观察点,并不太可能推动美联储在下周就推出新的刺激措施。他称,重要的是对未来经济的判断,美联储需要看到更多的证据。预计,美联储可能会等到9月的政策会议再宣布进一步放松货币政策。

    花旗(Citibank)策略师在给客户的报告中写道:“一旦有更多证据证明美国经济无法达到‘逃逸速度’,可能导致对美联储将推出QE3的臆测升温,并扶助欧元兑美元在下周三(8月1日)前进一步走强。我们还认为,存在出现更多欧元轧空的可能性,因相对于基本面,欧元目前看起来仍然超卖。”

    欧元兑美元周四(7月26日)录得一个月来最大单日涨幅,投资者削减其欧元空头头寸,推动欧元兑美元上涨逾1%,至1.2329的高位,较本周稍早触及的两年低位高出近0.03。

    部分分析师预计,欧元短期内将进一步走强,他们表示,德拉基的讲话表明,欧洲央行的政策立场发生重大改变,但其他分析师则表示,除非欧洲央行真正采取行动缓解欧债危机,否则任何涨势终将消退。

    德拉基在伦敦的投资会议上表示,欧洲央行已准备“在我们的职权范围之内,准备采取一切措施守护欧元。请相信我,这将足以解决问题。”德拉基暗示,西班牙与意大利国债收益率的攀升已经威胁到17个成员国组成的欧元区,决策者们可能采取措施干预国债市场。

    “相信我,这样足够了。”德拉基上述表态实属罕见。尽管欧债危机今年再度升级,但直到几周前,央行对于采取进一步措施拉动经济还是遮遮掩掩,并一直强调应由各国政府来解决债务问题。直到本月5日,欧洲央行意外地宣布降息,将利率降至0.75%的历史新低。

    Davidson Companies公司首席投资策略师Fred Dickson表示:“随着欧洲央行即将推出自己的量化宽松政策或其他形式的大规模货币刺激措施,交易商们立即提高了预期值。”

    日本财务省大臣安住淳表示,如果德拉基讲话意味着对西班牙采取更直接、更有力的支持措施,日本表示欢迎。

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    西班牙和其它欧元区外围国家国债收益率一路下降,西班牙10年期国债收益率大降40个基点至6.94%,两年期国债收益率跳水下跌80个基点至5.36%。

    不过,也有分析师表示担忧。Key Private Bank公司首席投资策略师Bruce McCain表示:“很难说德拉吉是希望通过没有什么意义的承诺来激励市场,还是他们真的改变了关于愿意提供的流动性总量的立场。”

    Banyan Partners LLC公司首席市场策略师Robert Pavlik评论道,市场上涨的原因是德拉基作出的颇为值得怀疑的承诺引起了空头回补。市场会好奇他是不是意味着真正想要维护欧元的地位,抑或是在玩弄政治辞藻。

    近日由于投资者对西班牙可能需要全方位主权救助的担忧加剧,西班牙10年期国债收益率一度飙升到了7.6%的创纪录高位。
  
    投资者越发担忧西班牙要求全面救助,以及希腊退出欧元区的可能性。希腊财政部拟定在未来两年节省近120亿欧元的计划,以说服欧盟和国际货币基金组织(IMF)检查员确信,该国值得救助,不要将其踢出欧元区。