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兴证宏观:美联储延续鸽派 QE走向取决于疫情_嘉盛天天外汇网

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  【兴证宏观】美联储延续鸽派,QE走向取决于疫情——11月嘉盛天天外汇网美联储会议点评

  来源:王涵论宏观 

  投资要点

  美国时间2020年11月5日,美联储召开11月议息会议,维持联邦基金目标利率0%-0.25%区间不变,我们对此看法如下:

  联储维持利率不变,符合市场预期。美联储宣布将基准利率维持在0%-0.25%区间不变,与此同时将超额准备金利率维持在0.1%不变,符合市场预期。此外,联储未改变有关购债节奏的表述,重申“将至少以当前速度增持美国国债、机构住房及商业抵押贷款支持证券(MBS)”、“将使用各种工具来支持美国经济”。此前联储曾多次表态将维持货币宽松,市场对此已有预期。

  暗示通胀有所回升,但仍未达到联储目标。此前联储已确认转向长期通胀目标。本次美联储会议声明中,有关通胀的描述变为“需求疲软和前期油价下跌抑制了消费价格通胀”,暗示近嘉盛天天外汇网期通胀有所改善。但随后鲍威尔在记者会发言“受疫情影响的行业物价仍明显疲软,通胀仍低于2%的目标”,表明货币政策仍将延续宽松。

  维持对疫情发展的高度关注,若有必要可能调整资产购买计划。美联储未改变对前景展望的表述,重申“疫情对中期经济前景构成相当大的风险”,维持对疫情持续影响的担忧。鲍威尔在随后的记者会发言中提到“如果事态恶化,我们可能会考虑新的工具”、“美联储仍然有弹药,包括调整资产购买”,联储态度仍然谨慎,资产购买计划未来走向取决于疫情发展。

  计划在12月调整经济预期概要(SEP),增加风险演变相关内容。鲍威尔表示,计划在12月调整经济预期概要的内容,将披露完整细节,增加两段风险如何演变的内容。该信息值得关注,可能为货币政策未来方向提供指引。