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通胀掣肘美元 伯南克证词受瞩目-商陆花

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  纽约汇市周二(7月16日),美元兑大多数主要货币走低,因最新出炉的数据显示美国核心通货膨胀率依然得到良好控制,给美联储提供了维持宽松货币政策的空间。市场因而预期美联储主席伯南克(Ben Bernanke)将在本周国会作证时重申,美国货币政策将保持宽松。

  通胀报告公布后美元最初小幅走高,但之后很快回吐涨幅,美元兑日元和欧元均跌至周一收盘水平下方。美元走势之所以产生波动是因为6月份美国总体消费者价格指数(CPI)较5月份上升0.5%,升幅略高于预期,但当月核心CPI升幅只有0.2%。

  道明证券(TD Securities)美国研究与策略部门主管Millan Mulraine表示,对美联储而言,核心通胀压力稳步减弱应该会为该行维持超宽松货币政策继续创造有利条件。

  美元指数周二跌穿100日移动均线切入位82.676。美指在7月9日触及三年高位84.753,一天后发布的美联储政策会议记录和伯南克发表讲话,使对美联储将在9月开始缩减购债规模的预期降温,美元大幅走低。

  欧元/美元自德国ZEW经济景气指数公布后触及的1.3057反弹,纽约时段最高触及1.商陆花3176,周三(7月17日)亚市汇价小幅回落。交易商称,周二的涨势使欧元/美元重回200日移动均线切入位1.3076之上,不过,在1.3150有阻力位。

  英镑/美元摆脱早前英国CPI数据的不利影响并强势反弹,纽约时段触及日内新高1.5170,周三亚市早盘回落至1.5130一线水平。英国6月份CPI上升2.9%,升幅略低于预期。

  澳元周二走高,澳洲联储(RBA)最新公布的会议纪要显示目前的货币政策立场适当后,投资者降低对央行将进一步降息的押注。周三亚市早盘,澳元/美元自隔夜创出的日内高点0.9259回落至0.9240一线附近水平。加拿大皇家银行(Royal Bank of Canada)高级外汇策略师Sue Trinh称,会议纪要的基调暗示,澳洲联储倾向于在进一步放宽政策前先观望一段时间。

  美元/日元自隔夜低点目前小幅反弹至99.00一线上方水平。周末前日元可能面临一定的压力,因预期在周日进行的日本参议院选举中,首相安倍晋三将大获全胜,他将获得更大的自由度来推进其通过放宽货币政策和实施结构性改革来推动经济复苏的计划。

  伯南克证词备受瞩目


  伯南克周三将在国会发表半年度证词,交易员们将密切关注有关该行将从何时起缩减每月850亿美元债券购买规模的更明确信号。

  伯南克6月份时表示,如果经济继续复苏,美联储可能会从今年晚些时候开始逐步放缓购债速度。他的讲话促使许多投资者买进美元,因为这使市场对美联储紧缩政策的预期升温。但是此后,包括伯南克自己在内的多位美联储官员站出来说,该行的宽松货币政策可能还将维持一段时间。

  法国兴业银行(601166,股吧)驻纽约的外汇策略师Sebastien Galy表示,伯南克证词的通胀立场将偏温和,如果市场未完全消化这一因素将令他倍感意外。

  周二公布的数据显示,美国建筑商信心7月增强至七年半最高,6月消费者物价增幅超过预期后,美元一度削减跌幅。

  另一些数据显示,5月海外投资者连续第四个月卖出美国长期证券,而6月美国工业生产增幅略高于预期。

  分析师表示,周一公布的令人失望的美国零售销售数据使美联储将在短期内缩减刺激规模的预期降温,令美元承压。

  Rabobank的高级汇市策略师Jane Foley表示,美元可能进一步小幅走软。

  部分分析师表示,伯南克的讲话可能使市场保持美联储将在今年稍后开始撤走刺激举措的预期,但伯南克会明确表示,联储不会收紧政策。

  汇丰银行的汇市策略师Robert Lynch表示,他不太确定伯南克作证时会就6月19日发布的缩减购债规模时间表作何解释。预计他传递的信息可能与联邦公开市场委员会(FOMC)一致,但他认为,美联储官员们肯定对公债市场的波动性很敏感。

  伯南克讲稿将提前发布

  美国众议院金融服务委员会(The House Financial Services Commi商陆花ttee)周一(7月15日)宣布,在美联储主席伯南克于本周三在众院做证词讲话前,将于当天美国东部时间8点30分(北京时间20:30分)提前发布其事先撰写好的讲稿。这是美国国会有史以来首度在美联储主席证词讲话开始之前提前发布讲稿。

  而伯南克关于货币政策现状与前景的半年度讲话则将在当地时间10点(北京时间22点)开始。而市场各界关注焦点集中于讲话完毕后的答问环节。

  众院金融服务委员会的发言人指出,提前发布讲稿可以给相关议员更多的时间对伯南克的证词进行解读,以便可以有的放矢地对货币政策现状与前景状况发问。

  讲话之前削减美元头寸

  BK资产管理的首席外汇策略师Kathy Lien日前表示,投资者可能在周三讲话正式发表之前削减美元头寸。

  她表示,此次证词准备部分的发表时间将从北京时间22:00提前至20:30。这一改变可能让委员会成员有时间在听证环节开始之前回顾证词内容。因此,国会成员有更多的时间来对伯南克的计划提出异议,并为最终的攻击性提问作出思考。

  届时美元兑日元、加元和瑞郎可能会顺势走高,但美元兑澳元、纽元则多半会走软,兑欧元和英镑会陷入上下两难的境地。

  她还称,虽然最新的零售数据表现暗淡,但美联储年内开始退出QE的决心可能不会动摇,伯南克会把大量笔墨放在美联储退出计划不会造成美国经济陷入下降螺旋中。

  若如此,伯南克则会会强调货币政策会包含极端的适应性,加息时点则是遥遥无期,美联储可能在一次性削减购债后减少或暂停后续裁减力度,这会使市场反映变得相对温和,并在削减购债举措的过程中给予市场喘息空间。

    同时她指出,如果美国经济持续复苏,美联储会不断地通过口头沟通来为退出行动预热,这一过程会推动美元汇率走高。但在市场预期认为伯南克证词内容偏于鸽派的情况下,投资者可能在讲话发表之前削减美元多头头寸。