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美债收益率大幅攀升 黄金价格结束三周连涨,外汇行情分析

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 来源:中国黄金网

  2021年的第一周(1月4日至8日),全球市场受乐观情绪主导,欧美股指等风险资产实现了年度开门红,美债收益率大幅攀升,其中较为关键的美国10年期国债收益率重新回到1%上方,而上一次该收益率高于1%还是在2020年的3月初。国际黄金价格在2021年的前两个交易日曾出现大幅上涨,但在随后的3个交易日连续暴跌,累计每盎司下跌超过100美元,国内黄金价格也从每克400元上方重新跌回每克380元至385元一线,创去年11月以来的最大单周跌幅。

  综观同期其他大宗商品的表现,虽然由于美元和美债收益率的反弹,铜价在周五(1月8日)也出现一定调整,但整体跌幅远远小于黄金,原油则几乎未受美元和美债收益率走强的影响,在沙特宣布自愿减产之后,连续了数日的反弹。这样的走势分化,进一步说明避险情绪减弱是导致黄金价格在2021年第一周整体收跌的重要因素。避险情绪的减弱,可能是受美国可能会出台更多财政刺激措施的预期所影响,同时,虽然新冠肺炎疫情尚在反复,但是对疫苗和经济将逐步复苏的乐观预期仍然是市场主流,此外,即使有美国国会大厦遭遇暴力冲击等事件的发生,市场并未对此表现出剧烈的反应。

  美国当地时间上周三(1月6日)公布12月会议纪要显示,虽然美国暂时不会变更购债计划,但进一步扩大购债规模或加快购债速度的概率较低,因为大部分美联储官员都认为当前的债券购买计划是合适的外汇行情分析,此次会议纪要中还首次出现了“taper(缩减)”一词,表明美联储已经开始考虑如何将货币政策正常化。如果名义利率保持低位但没有进一步大幅下降,同时通胀保持温和,那么实际利率将会继续保持低位扁平化运行或者小幅上升,黄金从利率层面获得的边际利好会降低。

  上周五(1月8日)美国劳工部公布的数据显示,美国2020年12月的非农就业人数意外减少14万人,远远差于预期的增长6.2万人,11月增长人数修正为33.6万人,12月失业率持平于6.7%,结束了连续7个月的下降趋势。由于有圣诞假期等因素,仅凭12月的非农就业人数变化,暂不足以证明美国的就业市场再次出现恶化。从美债收益率在数据公布后不跌反升来看,显然市场更倾向于认为经济复苏的前景仍然乐观。

  近期黄金ETF基金的持仓变动仍然较为频繁,在截至1月8日的当周内,黄金ETF基金SPDR先是大幅增仓近18吨,随后又减仓5吨多。从去年11月以来,黄金ETF基金持有量的变化和黄金价格的走势相关性降低,黄金ETF基金的连续减仓伴随着黄金价格的整体反弹,这可能说明有一定的实物买盘在支撑着金价,当国际金价处于每盎司1800美元下方时,可能是不错的阶段性入场买入点。

  展望未来数周,黄金价格可能仍将处于高位振荡的走势当中,和2019年~2020年的单边连续做多不同,空头可能也会有一些中短期的波段性交易机会。