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欧英央行偏宽松 非农决定今日走势+华能新能源产业控股有限公司

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  周五亚市早盘,欧元/美元维持1.2900一线上方窄幅交投,早前受德拉基言论打压,汇价跌至5月29日新低1.2879;英镑/美元亚市早盘进一步走低,汇价触及1.5024的一个月来新低,目前正测试5月29日低点1.5000的关键支撑;美元/日元早盘重返100.00关口上方,现报100.26;澳元/美元维持小幅回落格局,早盘交投于0.9230一线水平。

  英国央行和欧洲央行周四(7月4日)均发布对通胀温和的预期。两家央行都试图缓解美联储将在今年稍早缩减刺激计划规模的预期造成的影响,两大央行对未来宽松货币政策的承诺导致欧元和英镑当天大幅下挫。一些投资人在周五(7月5日)美国公布月度就业数据前对大举建仓表现谨慎。如果就业数据强劲,可能提振美元。

  英国央行周四在新任央行行长卡尼的首次政策会议上,没有新推出提振经济的具体措施,但是表示,债券收益率近期攀高得不到当前英国经济状况的支持,收益率“大幅上行”将给其经济成长和通胀预期带来压力。

  欧洲央行周四就未来政策意图作出了迄今为止最明确的暗示。该行行长德拉基(Mario Draghi)首次就官方利率水平给出了明确的前瞻性指引。

  周五亚市早盘,欧元/美元维持1.2900一线上方窄幅交投,早前受德拉基言论打压,汇价跌至5月29日新低1.2879;英镑/美元亚市早盘进一步走低,汇价触及1.5024的一个月来新低,目前正测试5月29日低点1.5000的关键支撑;美元/日元早盘重返100.00关口上方,现报100.26;澳元/美元维持小幅回落格局,早盘交投于0.9230一线水平。

  德意志银行(Deutsche Bank)汇市策略师George Saravelos表示,该行仍看空英镑,目标1.4000水准的低端,预计欧元/英镑保持在0.8000水准的中部。

  德国商业银行(Commerzbank)技术分析师Karen Jones 表示,欧元/美元支撑位于1.2931-1.2885,该区域为55周均线、2012-1023年上升趋势的78.6%斐波那契回撤位。

  她表示,欧元/美元短线可能守稳该区域,但若跌破,将打开跌至1.2796的大门,进一步目标看4月低点1.2740。

  德拉基讲话的四点解读

  欧洲央行周四就未来政策意图作出了迄今为止最明确的暗示。该行行长德拉基(Mario Draghi)首次就官方利率水平给出了明确的前瞻性指引。

  在欧洲央行管理委员会月度政策会议结束后召开的新闻发布会上,德拉基在开场白中表示,管理委员会预计关键利率将在更长时间维持在当前或更低的水平。这实际上等于排除了在可预见的未来上调短期利率的可能性,而且提出了再次降息的可能。

  对于德拉基讲话的解读显得至关重要。下面列出从德拉基讲话中得到的信息或透露出的重要信号。

  德拉基7月货币政策过后讲话意味深长,我们大致可以对德拉基讲话所透漏出的关键信号做以下四方面解读:

  第一、首次引入前瞻性指导,但并不够具体。在这次利率决议召开前,欧洲央行从未做出对未来政策的展望。其称,管委会认为关键利率将仍然在当前或更低的水平维持更长一段时间。但与美联储的前瞻性指导不同的是,欧央行给出的指导没有涉及到具体的条件,而美联储明确将货币政策与失业率联系起来。

  第二、德拉基声称,在延长的一段时间内维持基准利率在低位或者更低,该延长的一段时期并非是指6个月或者12个月,而是指一段长期(不是一个具体的时间)。德拉基并未给出明确的时间点,而是给出了一段时间。

  第三、在汇率方面,德拉基认为,欧元汇率并非政策目标。但德拉基本人肯定知道自己的一番言论肯定对欧元构成打压。因此其否认欧元汇率是其政策目标的言论并不会令市场买账。可以预计的是,欧美货币政策的分化将引导着欧元未来的走势。

  第四、德拉基表达了直接货币交易计划(OMT)的支持。虽然可能会面临德国央行的反对,但德拉基对OMT的态度不会改变。该计划的作用是直接购买受困欧元区国家政府债券以帮助其控制借款成本。

  卡尼首秀意外表态重挫英镑

  英国央行周四结束为期两天的货币政策会议,决定继续维持3750亿英镑量化宽松(QE)政策规模和0.5%超低利率水平不变。此次利率决议是行长卡尼于7月份上任以来首次主持的货币政策会议。

  英国央行意外表示,不断上升的英债收益率得不到英国经济状况的支持,情况令人忧虑。在新任英国央行行长卡尼的首次政策会议上,央行维持利率和购债计划规模不变,英国央行发表政策声明及暗示利率前瞻指引可能在下月发表,令人意外。

  卡尼首秀打破了英国央行会后无声明的惯例,并表达了英国央行将在未来较长的一段时间内维持低利率的观点。这使得英镑/美元重挫近200点,跌至一个月低位;欧元兑英镑则涨至两个半月高位至0.86上方。

  英国央行声明指出,以委员会的观点来看,近期的国内经济发展态势,不支持预期的指标利率路径所暗示的上升。同时,声明还表达了对英国债券收益率上升的担忧,英国央行指出,债券收益率近期的大幅上升得不到当前英国经济状况的支持,且将给英国经济增长和通胀预期带来压力。

  英国央行的声明显示该行维持宽松的立场,打压了投资者对于货币政策将收紧的预期。之前由于公布的经济数据显示英国经济正在不断复苏,使得市场预期卡尼将跟随美联储的脚步,给出前瞻指导,最早或将在8月开始计划收紧货币政策。

  加拿大丰业银行(Scotiabank)固定收益总监克拉克就英国央行声明发表评论称,英国央行公布决议声明是明智之举,成功地转移了外界对量化宽松(QE)政策投票的注意力。该专家还预计,英国央行料难以进一步扩大QE规模,但可能会借助前瞻指引这样的新政策来维持超低市场利率。

  投行对非农看法不一,最终结果变数犹存

  对于非农这一重要的可能影响美联储QE退出时间的经济数据,市场无疑是十分关注的。而目前投行对此的预期,依然有好有坏,分歧较大。

  看好本周非农数据的Forex Crunch分华能新能源产业控股有限公司析师Yohay Elam认为,6月非农就业人口延续此前数月增长趋势并增加15-18万应当是理所当然的,美国就业形势相当稳健,诸多指标表明就业人口会加速增加。

  法国巴黎银行(BNP Paribas)资深经济学家Alexandra Estiot同样认为,鉴于周初请失业金人数仍然保持下降趋势,美国6月非农就业人口可能会继续稳步增加,增幅可能在18万左右;仍然难以评估美国联邦政府自动减支计划所带来的影响,但减支措施的影响远远没有2013年年初增税政策那么大。

  不过,也有不少分析师对此次非农数据表示悲观。法国农业信贷银行(Credit Agricole)首席经济学家凯里(Michael Carey)预计,美国6月新增非农就业人口可能会收窄至15万,同期失业率可能会降至7.5%。

  该专家认为,已经公布的与美国6月份就业相关的数据表现得非常混乱——消费者对就业形势看法更加乐观的比例上升1.8个百分点至11.7%,但另一方面,认为就业形势并没有想象中那么好的比例则高达36.9%(上升了0.5个百分点)。

  德意志银行的预测更是大幅低于上月,认为就业人数仅增加14.5万人,该行表示:“从历史上看,6月非农就业数据大都比较疲软,可能反映了新生入学等季节性因素。在2000年之后,我们见过的最好的数据结果不过是2005年6月的增加14.6万人。”

  美元走势面临考验,如何评判今晚数据?

  此前,美联储主席伯南克(Ben Bernanke)上月表示,只要经济按预期发展,美联储预计今年晚些时候将削减购债计划,到2014年中将停止该计划。

  因此,目前市场对于数据的关注度无疑达到了空前的地步。霸菱资产管理驻伦敦的外汇投资经理Dagmar Dvorak的话说:“未来市场波动幅度将很大,市场走势将非常依赖经济数据。”

  目前,美联储至今仍坚信在失业率降到6.5%之下以后才会退出。那么市场该怎么理解今晚的非农数据呢?

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  值得一提的是,汇丰本周对美国数据作了一个自己的梳理,认为有6项数据有比较关键的影响作用。这6项数据包括本周一公布的ISM制造业PMI指数,汇丰给出的临界点是50.4,显然这次公布的数据达标了。其次是本周三公布的ISM非制造业指数,不过可惜最终结果逊于其给出的目标,当天美元指数也因此出现了回落。

  第三则是非农就业数据,汇丰给出的预期临界点是就业人数增加16.5万人,而恰巧,此次公布的数据预计刚好在该临界点附近。另外三个重要数据分别是月度零售额数据、工业产值和耐用品订单数据。

  而无独有偶,按照亚特兰大联储的简单计算,如果每个月增加16.7万个就业岗位,则在明年6月实现失业人数下降至7%的目标。因此,任何过快或过慢的增长都会引起美联储和市场的关注。

  那么,基本可以得出的结论是,本次数据如果在16万-17万之间,可能是一个市场相对可以接受的范围,而如果大幅高于或低于这个范畴,则市场对QE的预期将发生改变。因此,若今晚超出预期,美元将顺势继续上行,若低于预期,非美则可能吹响反攻号角。

  高频经济(High FrequencyEconomics)(预计增加17.5万)的Jim O"Sullivan就表示:“若数据超过增加16-17万的范围,则美联储退出预期将升温,若数据低于16万,则相关预期会降温。”

  不过,需要指出的是,“树挪死,人挪活”。数据的好坏不同于决议或讲话,后者相对来说比较好预判和解读,本周无论是澳洲联储还是欧英央行,其决议内容和公布后的货币走向,基本都按着市场预期按部就班的在进行。而对于数据而言,本身好坏是一方面,市场如何解读则更是一大难点。

  有分析师就表示:“我并不认为公布的就业数据将主导市场的走向。相反地,我认为,非农数据只是资本大鳄用于蒙蔽散户的烟幕弹,或者作为市场资本大鳄埋单的推进器。所以,我不会将非农数据夜所公布数据看得太重,而还是注重趋势分析,从中发现资本大鳄的埋单方向。”