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央行再吹准备金率号角 A股短期震荡中期趋升,定性分析

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  央行18日晚间宣布,将于24日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。分析人士指出,央行担心春节过后,流动性比较充裕的一些金融机构,加快贷款发放节奏,同时二三月份到期资金较多,因而通过提高准备金率回收流动性。准备金率上调将在短期内对A股造成负面影响,地产银行板块承压较大。但从中期看,经济稳健增长以及通胀拐点的即将到来,有助于A股进入新的上升通道。

  紧缩效果不应高估

  中金公司研究部指出,央行今年第二次提高法定存款准备金率,是调控货币市场流动性的一个常规操作,有助于控制银行信贷增长和总体融资条件。预期未来几个月准备金率还会上调,但不应由此高估其紧缩效果。基于通胀在下半年下降的预测,预计央行下半年对货币市场流动性的调控将放缓。

  银河证券策略分析师秦晓斌指出,二三月份到期的资金比较多,央行面临着回收流动性的压力,而央票的成本比较高,所以央行再次动用了上调存款准备金率的方式回收流动性。存款准备金率上调之后或将导致周一大盘低开,银行地产股将受累,全周大盘或将维持振荡格局,但是不影响市场的中期走势。

  信定性分析达证券首席策略分析师黄祥斌表示,准备金率上调有可能对春节前后形成的反弹趋势造成破坏,对于银行、地产、强周期行业影响明显。但由于目前股市估值较低,下跌空间不大。

  中期向暖逐步明朗

  虽然短期内的震荡盘整已成大概率事件,但分析人士指出,在加息、上调存款准备金率逐步走向常态化的时候,政策的边际影响力将慢慢减弱。目前支撑A股中期向好的动能正逐步定性分析显现,A有望在后期开展新一轮上涨行情。

  英大证券研究所所长李大霄认为,目前有五大理由支撑A股稳步向好。从估值来看,沪指目前与前期低点2661点只有百分之十几的涨幅,估值偏离不大;从周期来看,中国股市的调整周期从未超过四年,而从2008年至今股市一直处于调整之中,所以A股今年震荡上行的概率大;从经济发展看,上市公司的主营收入已占GDP的50%,经济晴雨表作用更加突出,所以在目前经济向好的情况下,A股看涨。

  "从融资、引资比看,今年市场融资引资有望平衡"。 李大霄说,"从跟其他市场的对比看,中国经济增速比其他大多数成熟国家快3倍,但是A股估值比日本、印度、标普500等相比都偏低,A股上升基础良好。"

  来源:上海证券报

  撰稿人:张欢